Guosen-Futures: Es wird erwartet, dass sich der Schwerpunkt der Kupferpreise in Shanghai nach oben verschiebt
Der Übergang von der Nebensaison zur Hochsaison ist derzeit ein wichtiger Beobachtungszeitraum für die Nichteisenunternehmen meines Landes. Stabile Wachstumsrichtlinien und Nachfrageerwartungen für die Hochsaison werden im April bestätigt. Seien Sie vorsichtig bei erhöhten Schwankungen auf dem Rohstoffmarkt.
Gemessen an den Hot Spots der Kupfermarkt-Fundamentaldaten ist die Spot-Verarbeitungsgebühr für importiertes Kupferkonzentrat in nur vier Monaten um mehr als 80 % gesunken, von fast 90 US-Dollar/Tonne im vierten Quartal 2023 (höher als der langfristige Jahresdurchschnitt). Auftragsniveau) auf etwa 20 US$/Tonne Anfang März (historisch niedriges Niveau). Relevante Daten zeigen, dass der Spot-Verarbeitungsgebührenindex für Kupferkonzentrat Anfang März auf 16,41 US-Dollar/Tonne gesunken ist. Einer Branchenstudie zufolge liegt der Break-Even-Punkt der Verarbeitungsgebühren für Kupferhütten nach Berücksichtigung der Cash-Kosten bei etwa 60 US-Dollar pro Tonne. Die aktuellen Spot-Verarbeitungsgebühren für Kupferkonzentrat liegen deutlich unter der Gewinnschwelle. Der Mangel an Rohstoffen und zunehmende Produktionsausfälle könnten dazu führen, dass Kupferhütten ihre Wartungsanstrengungen verstärkt und die Produktion passiv reduziert haben. Relevante Daten zeigen, dass Chinas raffinierte Kupferproduktion im Jahr 2023 um 13,5 % steigen und einen Rekordwert von fast 13 Millionen Tonnen erreichen wird. Gleichzeitig werden auch die Kupferkonzentratimporte meines Landes um 9,1 % auf 27,54 Millionen Tonnen steigen. Wenn im Jahr 2024 Kupfer geschmolzen wird, reduzieren die Hersteller aufgrund der Rohstoffknappheit das Angebot und die Wachstumsrate der Kupferproduktion könnte auf 6 %-8 % sinken.
Branchenstatistiken zufolge kam es nach der Aushandlung der langfristigen Vereinbarung über die Verarbeitungsgebühren für Kupferkonzentrat im Jahr 2024 weltweit zu negativen Störungen auf der Angebotsseite von Kupfererz-Rohstoffen. Beispielsweise kündigte die Kupfermine Cobre Panama im Besitz des ausländischen Kupferbergbauunternehmens First Quantum plötzlich die Einstellung der Produktion an (zuvor wurde die Produktion der Kupfermine des Unternehmens im Jahr 2024 auf 370.000 Metalltonnen geschätzt), hauptsächlich aufgrund lokaler Proteste und Die Regierungspolitik ändert sich und es besteht die Gefahr einer dauerhaften Schließung. Darüber hinaus wurde das jüngste vom Bergbauriesen Anglo American Resources für 2024 angekündigte Kupferproduktionsziel auf 730.000-790,000 Metalltonnen reduziert (ein Rückgang um 180.000-210,{ {11}} Tonnen Metall). Die geschätzte Gesamtkupferproduktion der fünfzehn größten Bergbauunternehmen der Welt im Jahr 2024 ist im Vergleich zum Vorjahr um etwa 1,5 % zurückgegangen, was die Erwartungen des Marktes hinsichtlich des Gleichgewichts zwischen Angebot und Nachfrage von Kupferkonzentraten auf der ganzen Welt stört und zu Angebots- und Nachfrageschwankungen auf dem Kupfermarkt führen kann vom relativen Gleichgewicht zur Spannung übergehen.
Es ist erwähnenswert, dass die von Europa und den Vereinigten Staaten im Jahr 2024 vertretenen Auslandswahlen und der Zinssenkungszyklus der Zentralbank näher rücken und der strategische Sicherheitswert der vorgelagerten Rohstoffversorgungsseite der Nichteisenindustriekette weiter zunimmt. Kurzfristig werden die Nachfrageelastizität und die Risikoprämie wichtiger Rohstoffe stark von geopolitischen Risiken beeinflusst, und die Stabilität der Industriekette hat große Aufmerksamkeit erregt. Vor und nach den Regierungswahlen im Jahr 2024 in großen ausländischen Volkswirtschaften und wichtigen Rohstoffländern könnte die enorme Unsicherheit in der ausländischen Industriepolitik zu großen Veränderungen auf dem globalen Schlüsselrohstoffmarkt führen. China ist der weltweit größte Produzent von raffiniertem Kupfer und macht 43 % der weltweiten Gesamtmenge aus. Es ist auch der größte Importeur wichtiger Ressourcen in Nichteisensektoren wie Kupfer. Chinas physische Kupfererzimporte machen mehr als 60 % der weltweiten Importe aus. In den letzten Jahren kam es in meinem Land zu einer unzureichenden Versorgung mit Bergbauressourcen und zu Überkapazitäten bei der Verhüttung und Verarbeitung. Da die weltweite Versorgung mit wichtigen Bodenschätzen weiterhin mit Störungen konfrontiert ist, müssen Risikoreaktionspläne erstellt werden.
Im ersten Quartal 2024 nehmen die Markterwartungen für steigende Kupferpreise zu. Obwohl die Entwicklung der Kupferpreise im ersten Quartal aufgrund historischer Erfahrungen häufig schwach ausfällt, werden die Kupferpreise seit 2020 stark von makroökonomischen Faktoren beeinflusst. Die Preisschwankungen haben im ersten Quartal deutlich zugenommen und saisonale Muster haben gewisse Veränderungen erfahren. Im Jahr 2024 wird sich der Schwerpunkt der Kupferpreise voraussichtlich nach oben verschieben und die Marktvolatilität zunehmen. Anlegern wird empfohlen, auf die Möglichkeit struktureller Steigerungen und Aufwärtsdurchbrüche zu achten. Hütten- und Verarbeitungsunternehmen müssen auf die Risikokontrolle und die Sicherstellung der Rohstoffversorgung achten. Achten Sie auf das ganzzahlige Druckniveau von 70,000 Yuan/Tonne, und die untere Unterstützung liegt bei etwa 68,000 Yuan/Tonne. Wir werden die globale Makrosituation und die strukturellen Veränderungen in der Industriekette genau beobachten.
