Zhonghui-Futures: Kupfer ist weiterhin mit einem Abschlag versehen
Nach der Rückkehr vom Frühlingsfest befinden sich die nachgelagerten Terminals immer noch in der Nebensaison für den Konsum. Der Kupfer-Spotmarkt weist relativ geringe Transaktionen auf und wird grundsätzlich mit einem Abschlag betrieben. Der durchschnittliche Rabatt nach dem Feiertag beträgt etwa 50 Yuan/Tonne. Im Zusammenhang mit der Anhäufung inländischer Kupferbestände während der Feiertage und der schlechten Erfüllung von Bedarfsaufträgen führen nachgelagerte Unternehmen die Lieferung und Zirkulation meist über langfristige Aufträge durch.
Die Transaktionsaktivität ist nicht hoch
Nach dem Frühlingsfest in diesem Jahr fällt es mit der Lieferzeit des Shanghai Copper 2402-Vertrags zusammen. Laut Statistik wies der Shanghai Copper 2402-Kontrakt der letzten Börse ein Liefervolumen von 73.250 Tonnen auf, und der tägliche Lagereingang der letzten Börse wies einen Lagereingang von 98.733 Tonnen auf, wobei die Lieferung etwa 74,20 % ausmachte. Daher werden die inländischen Sozialvorräte an Elektrolytkupfer nach den Feiertagen erheblich ansteigen, wobei sich der Anstieg hauptsächlich auf Hauptverbrauchsgebiete wie Shanghai, Jiangsu und Guangdong konzentriert.
In der zweiten Wochenhälfte läutete der inländische Kupfermarkt die Lieferzeit einiger langfristiger Bestellungen ein. Die Inhaber lieferten mehr nachgelagerte langfristige Aufträge. Vor dem Hintergrund der schlechten Auftragsentwicklung planten einige nachgelagerte Unternehmen, Lagerbestände durch langfristige Bestellungen zu verlagern, und Transaktionen wurden auf dem Spotmarkt abgeschlossen. Die Aktivität ist relativ gering und die Spotpreise für Kupfer weisen meist einen Abschlag auf.
Die weltweiten Kupferlagerbestände zeigen deutliche Anzeichen einer Erholung. Am 23. Februar beliefen sich die gesamten Kupferbestände der LME, COMEX, SHFE und der Shanghai Free Trade Zone auf etwa 364.800 Tonnen, ein deutlicher Anstieg von 98,{4} Tonnen gegenüber dem Vormonat. Darunter sanken die LME-Kupferbestände im Vergleich zur Vorwoche um 14.000 Tonnen, und der Anteil der stornierten Lagereingänge blieb bei rund 18 %; Der Kupferbestand im Vorzeitraum erhöhte sich deutlich auf 95.000 Tonnen und übertraf damit den Wert des Vorjahreszeitraums. Während des Frühlingsfestes stiegen die Kupfervorräte in den Hauptregionen Chinas im Vergleich zu vor dem Feiertag stark um 117.400 Tonnen auf 285.700 Tonnen an, was den größten Anstieg in den letzten sechs Jahren darstellte. Letztes Jahr stieg sie nur um 39.400 Tonnen, und der durchschnittliche Anstieg in den letzten sechs Jahren betrug nur 6. Etwa 10.{18}} Tonnen. Der Hauptgrund liegt darin, dass die meisten Hütten ihre Waren vor den Feiertagen in ihre Lager verschicken, damit sie rechtzeitig nach den Feiertagen geliefert werden können, was den Kupferbestand in diesem Jahr relativ hoch macht. Allerdings erholt sich die Verbraucherseite nach den Feiertagen langsam, was den Aufbau inländischer Kupferbestände beschleunigt.
Terminal wartet auf Wiederherstellung
Zu Beginn des Jahres 2024 wird die Kupferschmelzkapazität weiter wachsen. Im Januar betrug Chinas Elektrolytkupferproduktion 969.800 Tonnen, was einem Rückgang von 2,96 % gegenüber dem Vormonat und einem Anstieg von 13,65 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Anstieg betrug 116.500 Tonnen, ein Anstieg von 16.200 Tonnen gegenüber den erwarteten 953.600 Tonnen. Die Kapazitätsauslastung der größten Hüttenunternehmen des Landes betrug 81,58 %. Im Januar wurden einige inländische Hütten technisch renoviert oder verlegt, und einige Raffinerien in der Nordwestregion wurden aus Gründen der Hitzeerhaltung usw. geschlossen, was im Januar zu einem leichten Rückgang der Produktion im Vergleich zum Vormonat führte. Derzeit dauern die Unruhen in den Kupferminen in Übersee an und die Wachstumsrate des weltweiten Konzentratangebots wurde in diesem Jahr um fast 1 Prozentpunkt reduziert. Obwohl die inländische Produktion von raffiniertem Kupfer im Januar nicht durch das knappe Angebot an Kupferkonzentrat beeinträchtigt wurde, könnten hohe Kosten die Hütten dazu zwingen, früher als geplant mit zentralen Wartungsplänen für das zweite Quartal zu beginnen.
Was die nachgelagerte Nachfrage betrifft, sind die nachgelagerten Bestellungen nach dem Frühlingsfest im Jahr 2024 niedriger als die nach dem Mondneujahr in den Vorjahren, und die Spotkäufe von Elektrolytkupfer sind schwach. Insbesondere haben die meisten Unternehmen, die raffinierte Kupferstäbe herstellen, ihre Arbeit nach den Feiertagen wieder aufgenommen, die Bestellungen sind jedoch im Vergleich zum Vorjahr zurückgegangen; die Betriebsrate der Kabel- und Drahtunternehmen hat sich langsam erholt, und neue Aufträge wurden noch nicht berücksichtigt; Die Kupferstangen-, Platten- und Bandindustrie hat die Produktion nacheinander wieder aufgenommen, aber die Branche insgesamt ist relativ schwach. Kupfer Die Hochsaison für Rohrfabriken rückt näher und die Bestellungen sind im Vergleich zum Vorjahr gestiegen.
Insgesamt werden nach dem Frühlingsfest 2024 die Auftragseingänge in der nachgelagerten Kupferindustrie im Vergleich zu den Vorjahren zurückgehen, die Rohstoffvorräte sind jedoch insgesamt relativ gering. Gemäß den Regeln der Vorjahre werden nachgelagerte Unternehmen nach dem fünfzehnten Tag des ersten Mondmonats nacheinander ihre Arbeit wieder aufnehmen. Es wird erwartet, dass sich der Kupfer-Spotverbrauch verbessern wird, und wir werden weiterhin auf die Nachschubsituation der nachgelagerten Terminals achten.
